传媒与互联行业观察第27期-互联金融:风起青萍之恒生电子
一周聚焦:恒生电子:转型金融综合服务商 我们本周调研了恒生电子。公司主营交易结算等金融投资系统,客户主要分为三类:证券和基财(合计60%),银行(22%)。我们认为公司目前估值略高,回调可关注。 公司4大看点1)资本市场加速创新带动1.0业务增长,个股期权、股转、股票质押式回购、融资融券、转融通等新兴业务带动新的子系统需求。2)2.0业务以互联和云计算为核心,提供云化服务,盈利模式从卖软件转向流量分成,主要包括HOMS系统、iTN云平台、恒生聚源、数米基金等业务板块。以HOMS为例,14年该业务上线到三季度已经积累350家客户,1000亿元存留资金。3)公司治理改善带来业绩提升,公司通过成立云汉等员工持股实体投资新兴业务条线,极大提升员工积极性。4)马云控股之后解决了公司发展方向的问题,以三谭金融为代表的互联金融业务提升公司估值水平。 数字看市场: 2015络小说承包电视荧屏,114部已被购买版权。络小说改编成影视剧的历史,可以上溯到痞子蔡的成名作《第一次亲密接触》,以前是"我拍你看"的制作与宣传形态。历经几年的量变,这条高密度细分的产业链早已改朝换代,变为"友想看什么,赶紧拍什么"的局面。据统计,截至2014年底,共有114部络小说被购买影视版权,时代跨越古装、现代、民国,题材涉及仙侠、悬疑、权谋等。其中,90部计划拍成电视剧,24部计划拍成电影,电视剧单集制作成本最高可达500万元。 视频教学站获1.86亿美元融资,下一步是收购目标公司Lynda估值接近十亿美金,现阶段已经有不少潜在的收购目标,比如一对一的职业教学站Thinkful,或者是专注程序开发的视频教学站Treehouse。 Lynda上已经有超过25.5万的教学视频,涵盖商业、科技、创意设计等领域的不同课程。Lynda的盈利来源于用户为教学内容的付费,其所有教学课程和视频内容都是在成立的二十多年间积累而成的。